Morgan Stanley identificó una reducción significativa en la percepción positiva de los inversores hacia las acciones A de China, atribuyendo esto a una baja en los volúmenes de transacciones y a señales macroeconómicas que no muestran avances. La firma financiera destacó la ausencia de estímulos inmediatos, a pesar de la existencia de una suspensión temporal en aranceles.
Indicadores y recomendaciones
Las mejoras en la estructura del mercado bursátil chino permanecen vigentes, pero Morgan Stanley recomienda a los inversores mantenerse cautelosos y enfocarse en sectores específicos como tecnología e innovación, así como en activos con rentabilidad atractiva. También se sugiere priorizar inversiones fuera del mercado local sobre las acciones A.
Según el análisis, el Índice de Sentimiento de Acciones A ponderado por Morgan Stanley (MSASI) y su versión simple descendieron 8 y 7 puntos porcentuales, alcanzando niveles del 41% y 54% respectivamente, en contraste con el periodo anterior concluido el 21 de mayo.
Volúmenes y movimientos
El volumen promedio diario en ChiNext, acciones A y operaciones Northbound disminuyó en 9%, 7% y 9%, en tanto que los futuros de renta variable mostraron un ligero crecimiento del 1% comparado con el ciclo del 15 al 21 de mayo. El RSI-30D, un indicador técnico, también presentó una leve caída del 3 puntos básicos desde el 21 de mayo.
Contrario a la tendencia negativa en confianza y volumen, las transacciones Southbound recibieron entradas netas de 2.1 mil millones de dólares durante la semana del 22 al 28 de mayo. A lo largo del año, las entradas netas ascienden a 81.2 mil millones de dólares, de los cuales 4.0 mil millones ocurrieron en el mes hasta esa fecha.
Contexto macroeconómico
La visión macroeconómica sigue siendo moderada, con el equipo de análisis de Morgan Stanley para China señalando que las políticas macroeconómicas y el reequilibrio del modelo de crecimiento parecen complicados de lograr. Un ejemplo mencionado es la competencia de precios en el sector automotriz, que genera deflación debido a desequilibrios entre oferta y demanda.
El crecimiento de las ventas minoristas en China también se desaceleró en abril debido a interrupciones arancelarias, registrando un incremento interanual del 5.1%, inferior al 5.9% de marzo y por debajo del pronóstico general del 5.5%.
“La tasa de crecimiento anual compuesta en comparación con 2019 también cayó al 3.3% desde el 4.3% en marzo. El equipo de consumo de Morgan Stanley interpreta el sentimiento más débil de los consumidores como reflejo del impacto de las disrupciones arancelarias”.
